Operación Repo – ¿qué es? Repos y préstamos de valores

El formato más común y popular de los títulos de crédito con garantía o dinero – es operaciones de reporto. ¿Qué es tratar de entender desde el principio. pactos de recompra (REPO, REPO) es un contrato de valores prestatarios, y garantizada por los fondos. La situación puede ser revertida cuando el garante de los préstamos Ley de Valores. Los acuerdos de recompra se refieren a menudo como el acuerdo de recompra de dichos valores. El acuerdo define las obligaciones frente a cada una de las partes: la compra y venta.

tipos de recompra

Hay dos formatos de repos: avance y retroceso. acuerdo directo define la venta de valores de una parte a la otra. Paralelamente se acordó que la primera parte en la recompra de sus títulos de manera oportuna ya un precio acordado previamente. Recompra se llevará a cabo a un costo mucho más alto primaria. Extensión entre el precio de venta y el precio de compra del paquete de valores refleja la rentabilidad de la operación. Se expresa como un porcentaje por año, y se llama la tasa de recompra. El objetivo principal de los acuerdos directos es atraer recursos financieros.

reporto pasivo implica la adquisición de un paquete de documentos, y un compromiso de su parte posterior venta. El propósito principal del acuerdo es la asignación temporal de recursos financieros disponibles.

La sustancia económica de las transacciones

En el contexto de otras manipulaciones con valores sigue siendo las operaciones de reporto más demandados. ¿Qué es, desde un punto de vista económico, es bastante obvio. Un lado se pone en marcha asociaciones son necesarias para que sus recursos financieros, el segundo se elimina por completo el inconveniente de los valores. Además, el otro lado se pone el interés en el uso temporal de sus activos tangibles. Las transacciones en su mayor parte realizadas con títulos públicos y se limitan a la categoría de acuerdos a corto plazo. El contrato regula la asociación que dura de varios días a varios meses. En la práctica mundo, a menudo son contrato diurna. Entre el vendedor y el comprador a través de un intermediario son las transacciones de valores. Como una tercera persona en la mayoría de situaciones sirve institución bancaria, cuyas responsabilidades explicado en detalle en el contrato. La situación exige la apertura de las cuentas de valores y efectivo en el banco intermediario. Una disposición en la cual las tres partes, es menos arriesgado participar.

Recompra y préstamos

Si nos fijamos en el repositorio general, se le puede llamar una modificación de crédito garantizada por la propiedad valiosa. La única diferencia es que la transmisión de valores y la recepción de los fondos en la mano se llevan a cabo al mismo tiempo. transferencia inmediata de propiedad de un participante a otro contrato – esta es otra característica que tiene una operación de recompra. Lo que es, aún más detallada a tratar de entender las etapas de la asociación.

Recompra consta de dos etapas:

• compra primario o venta de valores.
• Póngase en contacto con la compra o venta de valores.

Los detalles de la implementación de las medidas acordadas

la diferencia de tiempo entre la aplicación de la primera y segunda parte del acuerdo mencionado como el período de recompra. El tiempo entre las manipulaciones comúnmente mide en días naturales. La cuenta atrás comienza el día después de la actuación de las partes de sus obligaciones y termina el día de la ejecución de la segunda parte del acuerdo. Cada una de las partes resida en el papel de un comprador y como vendedor. Muy a menudo, el comprador original de los valores a que se refiere el acreedor, y el vendedor original – el prestatario. Las operaciones de inversión en valores para el primer vendedor tiene formato de cesión temporal, el comprador ve la manipulación en forma de acuerdos de recompra inversa. Valores que son objeto del acuerdo, conocido como tampoco el activo subyacente o colateral. operaciones de pase asociados con la provisión de crédito, proporciona valores se valoran al tipo de recompra.

riesgos de contrato

Riesgo – un componente obligatorio, sin el cual es imposible ni repos. ¿Qué es y cuáles son los riesgos característicos de la disposición? Examinemos uno por uno. Los principales peligros asociados con el hecho de que la segunda fase del acuerdo no puede ser ejecutada. La probabilidad es alta que en el momento de la recompra por parte del vendedor no estará en las manos de esos mismos valores y los fondos estará ausente por parte del comprador. Ayuda para este tipo de situaciones puede ser como la quiebra, y la detención de cuentas. Como una opción: como resultado de los cambios en la situación del mercado de las partes puede simplemente negarse a cumplir con sus obligaciones en la búsqueda de su propio interés.

Reducción del riesgo de recompra

Para reducir el riesgo de incumplimiento de una de las partes que compran y venden los títulos deben ir acompañadas de los siguientes puntos:

• Descontando el software.
• Los compromisos tienen que volver a evaluar.
• Más de una importancia suficiente para proporcionar un control sistemático.
• Adición de margen pagos (de compensación).

  

De descuento en relación a la cesión temporal es un valor que caracteriza el precio de mercado del título de acuerdo con el tamaño de los compromisos existentes hasta cierto punto en el tiempo ya lo largo de la vida de la asociación.

porción de la pluma REPO evaluada teniendo en cuenta el valor inicial de la descuento, que se determina mediante un acuerdo entre las partes en la transacción. Vale la pena prestar atención a lo siguiente:

• Un valor más alto del descuento proporciona buenos beneficios para el comprador, que pone sus manos en el software a un costo menor.
• Cuanto menor sea el descuento inicial, mayores serán los beneficios de ser un vendedor que ofrece el software a un costo mayor.

Se puede concluir que el descuento primaria muestra aceptables para cada una de las partes en la relación precio y el coste de las obligaciones de alimentos en virtud de la primera parte del acuerdo de recompra.

Cambiar el valor de la garantía de recompra

Hasta el momento de la realización de la primera parte del valor de recompra del pasivo en la mayoría de las circunstancias se mantiene sin cambios. Cambios sean único software, e incluso entonces sólo un poco, debido al retardo de tiempo de ejecución del contrato en 1-3 días. Al mismo tiempo, en el curso de las operaciones de reporto con un plazo de 3 meses o más como el precio del compromiso y la seguridad pueden variar significativamente. El desarrollo de los acontecimientos va a imprimir los siguientes factores:

• La dinámica del valor de mercado.
• Crecimiento de los ingresos de operación de reporto.
• El cambio en el descuento respecto a su valor inicial, lo que hará que una de las partes a cargar con pérdidas sustanciales.

El mecanismo de pagos compensatorios

Eliminar la probable situación es un mecanismo de compensación de pagos. Se activa mediante la conclusión de un acuerdo sobre los valores límite del descuento: máximo y mínimo. A lo largo de todo el período de la cesión temporal dentro del sistema de comercio MICEX es una reevaluación diaria de los pasivos y los precios para garantizar la adecuación del nivel controlado.

Si el coste de mantenimiento es bajo, y su evaluación preliminar caro, una de las partes para eliminar la pérdida de la segunda parte, obligado a efectuar un pago compensatorio. Se puede expresar en valores, y el formato de moneda. En esta situación, el contrato de cesión temporal ligeramente modificado. Obligaciones de las partes en la segunda parte de la transacción se reducen. Si tiene que hacer un pago de compensación lado ignora sus obligaciones, hay una necesidad de la pronta aplicación de la segunda parte del contrato. El mecanismo de compensación de pagos le permite mantener un equilibrio entre las obligaciones y. Puede convertirse en el iniciador de las primeras representaciones de las obligaciones del contrato.

patrimonio

Activas operaciones del banco bajo el esquema de recompra en el mercado de bonos por primera vez empezaron a practicar en 2003, después de la aprobación de la legislación pertinente. En tiempos de crisis económica, que floreció en todo su esplendor en 2008, el valor de las dos transacciones – hacia adelante y hacia atrás repo – cambiaron. Se han convertido en un peso más alto como una herramienta dominante proporcionar liquidez desmoronamiento del sistema bancario. Vale la pena señalar que en ciertos intervalos de tiempo la principal, ya veces el único proveedor de liquidez, desde 2008, sirve el Banco Central de la Federación Rusa. Este hecho es bien confirmada por el hecho de que los resultados de las subastas de expansión en 2008 y 2009 apuntaban claramente al Banco Central como proveedor de liquidez.

El papel del Banco Central en operaciones de pase

Las instituciones financieras están utilizando activamente las operaciones de activos de la repo de banco para mantener esa misma liquidez. Esto se evidencia por el hecho de que la mayoría de los acuerdos no es más que un día. Operación que dura de 3 a 7 días a una tasa de% por año 9,22-12,4 extremadamente rara. A la vista de que el comprador de bonos en la primera parte del acuerdo y el vendedor de un segundo es casi siempre actúa como el CBR. Ese banco y determina el número de participantes de gangas después de un examen preliminar de las aplicaciones.

En el papel de seguridad o puede actuar como cuestiones básicas de bonos bonos mismos que pertenecen a la categoría de valores, cualesquiera otros valores que se incluyen en la lista Lombard del Banco de Rusia. La ventaja de los acuerdos se puede llamar lo que se caracterizan tratamiento de impuestos individual. Esto hace que la manipulación de casi el mecanismo de préstamos más eficaz.