El rendimiento es uno de los conceptos clave de la teoría de la inversión. El principio general de evaluación de la eficacia de cualquier inversión se puede formular como sigue: "El mayor es el riesgo, mayor es el rendimiento". El inversor busca maximizar el rendimiento de la cartera de valores que tiene en su posesión, y reducir al mínimo los riesgos asociados a la propiedad. En consecuencia, con el fin de poder utilizar esta afirmación en la práctica, el inversor debe tener herramientas eficaces para la evaluación numérica de los dos términos – y los riesgos y la rentabilidad de las inversiones. Y cuando el riesgo, como una categoría de alta calidad, muy difícil de formalizar y cuantificar el retorno, incluyendo los rendimientos de títulos de diferentes tipos, puede estimarse incluso una persona no tiene mucha experiencia equipaje.
El rendimiento de los valores en su esencia representa el porcentaje de cambio en el valor de los valores en el tiempo. Como regla general, el periodo de liquidación para la determinación del rendimiento se toma un año natural, incluso si el tiempo restante antes del final del tratamiento de papel, menos de un año.
teoría de la inversión identifica varios tipos de cambio. Anteriormente ampliamente utilizado tal cosa como los valores de rendimiento actuales. Se define como el cociente de la suma de todos los pagos recibidos por el propietario durante el año debido a la titularidad de la cartera de valores con el valor de mercado del activo. Obviamente, este enfoque podría aplicarse sólo a las acciones para las que el posible pago de dividendos (es decir, principalmente las acciones preferentes) y para los enlaces de interés, lo que implica el pago de cupones. Aunque aparentemente simple, este método tiene un inconveniente importante: que no tiene en cuenta el flujo de caja, que se genera (o puede ocurrir), debido a la aplicación del mercado secundario o madurez del emisor activo subyacente. Es obvio que, por regla general, incluso los bonos nominales a largo plazo mucho más que la suma de todos los pagos de cupones hechas por él durante la duración de su tratamiento. Además, este enfoque no puede aplicarse a un instrumento financiero tan populares como los bonos de descuento.
Todas estas deficiencias privados otro indicador de rentabilidad – el rendimiento al vencimiento. Por cierto, hay que decir que esta cifra se fija en la NIC 39 para calcular el valor razonable de los títulos de deuda. Siguiendo las normas internacionales, el mismo enfoque se hizo cargo de la mayor parte de los sistemas de contabilidad nacional de los países desarrollados.
Esta tasa es buena ya que tiene en cuenta no sólo el ingreso anual de los ingresos de la propiedad del activo, sino también el rendimiento de los títulos, que el inversor recibe o pierde debido al descuento resultante o prima pagada en la adquisición de un activo financiero. Y, cuando se trata de inversiones a largo plazo, un descuento o prima tales amortizan durante el período que resta hasta el vencimiento del instrumento. Este enfoque es útil si se desea calcular, por ejemplo, el rendimiento de los bonos del gobierno, que en la mayoría de los casos son a largo plazo.
Al calcular el rendimiento a la madurez inversor debe determinar por sí mismo un parámetro tan importante como es la tasa de rendimiento requerida. tasa de rendimiento requerida – es la tasa sobre el capital, el cual, desde el punto de vista del inversor, es capaz de compensar los riesgos asociados con la inversión en dichos activos. En consecuencia, es este indicador determina si enlace a interés se negocia en el mercado a un precio por encima o por debajo de la media. Por ejemplo, si la tasa de rendimiento requerida por encima de la tasa de cupón anual, entonces esta diferencia el inversor tratará de compensar los gastos del descuento sobre el valor nominal de los bonos. Por el contrario, si la tasa de rendimiento requerida más baja que la tasa de cupón anual, el inversor estaría dispuesto a pagar al vendedor o el emisor de bonos cantidad que supera el valor nominal de los títulos.
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