Swap – lo que es en palabras sencillas?

Las transacciones en la "divisa" proporciona el conocimiento de algunos de los términos. Uno de ellos – "intercambio". Lo que es y lo que es, sigue leyendo.

definición

Swap – es la transferencia de las transacciones abiertas durante toda la noche. Puede ser positivo (acumulación de la Comisión) y negativos (pérdidas y ganancias). Más a menudo recurrido a esta operación, en la conclusión de operaciones a medio y largo plazo. Durante el día, permutas no pagan.

Como intercambio formado

Cada día de la semana a las 01:00 hora de Moscú todas las transacciones abiertas se vuelven a calcular, volvió a abrir es decir, primero cerrar y volver. Para cada una de ellas acreditado de intercambio basado en la actual tasa de refinanciación. El porcentaje más pequeño proporcionada por el par populares (dólar / euro, la libra / euro y así sucesivamente. D.). las tasas de refinanciación se presentan anualmente. Pero las permutas de tipo de interés se calcula sobre una base diaria. El fin de semana, "divisa" no está funcionando. Por lo tanto, a partir del miércoles al jueves acusados triple de la tasa.

¿Qué es un "intercambio" en un lenguaje sencillo?

Para entender mejor la esencia de la permuta, es necesario tratar con el mecanismo de comerciante. En la "divisa", presentado pares de comillas (relación precio) de divisas. Al comprar un par de EUR / JPI dos transacciones se realizan al mismo tiempo: euros se venden y venden al yen japonés.

Pero ¿cómo se puede comprar una moneda que no está disponible, tener que rendir cuentas dólares o rublos? La respuesta es simple – mediante el intercambio. ¿Qué es? Veamos con más detalle lo que se realizan las operaciones cuando un comerciante de prensas en el botón terminal de "Orden Abierta" en las condiciones del ejemplo anterior.

1. El banco central de Japón emite una refinanciación de préstamos.
2. La moneda resultante cambian de inmediato por euros. La suma no es transferida a las manos del inversor. Ella permanece en el banco. Se genera intereses.
3. La cuota del préstamo con el Banco de Japón se pagará de intereses devengados por el banco europeo. La diferencia entre las tasas de datos – es un swap de crédito.

intercambio positivo y negativo

Supongamos que un inversor abrió una posición larga en el par euro / yen. Cuando una transacción se produce primero interés cargo por el euro (0,5%), seguido por la tasa de sustracción de yenes (0,25%): 0,5% – 0,25% = 0,25% – es un intercambio positivo. Si la tasa de yen sería 1%, de intercambio será negativo. Este es el principio fundamental de la obra sobre la "divisa".

Es importante saber!

No se puede ganar o perder todos los beneficios a través de un intercambio. ¿Qué es? Ampliación de apalancamiento, que ofrecen los intermediarios y grandes fluctuaciones del tipo de cambio va a bloquear el efecto de un pequeño intercambio de intereses, incluso si es negativo. Sin embargo, para extender su posición sólo por la diferencia positiva en la tasa de refinanciación no vale la pena. Por la violación de las reglas del comercio "intradía" tendrá que pagar su depósito.

tipos

También se consideran permutas de divisas, también hay un credit default swap (CDS). Desde el título está claro que esta operación está relacionada con la provisión para operaciones de cambio de préstamos en condiciones de defecto.

En términos simples, la permuta de riesgo de crédito – es un análogo de un seguro para el prestamista. Cuando un banco con una pequeña cantidad de capital tiene previsto emitir una gran cantidad de crédito de un cliente fiable, tiene que defenderse en caso de no reembolso de los fondos. Por lo tanto, además del préstamo, se firma un contrato sobre la protección de riesgos con una institución financiera más grande bajo un cierto porcentaje. Si el prestatario no devuelve el dinero, el prestamista va a recibir compensación de las otras instituciones.

El mismo principio se lleva a cabo operaciones de swap. El comprador corre el riesgo de no reembolso de los fondos, y el vendedor está dispuesto a compensar una tarifa. El primer lado de la segunda da a todos los valores de deuda y recibe fondos de la cuenta del préstamo concedido. El pago puede ser de una sola vez o dividida en varias partes. En un caso, el vendedor deberá pagar la diferencia entre la corriente y el valor nominal de las obligaciones en el segundo – el comprador compra un activo.

ventajas de CDS

La principal ventaja de esta operación – no hay necesidad de crear una reserva. En el ejemplo anterior, el banco debe crear una reserva en caso de que el prestatario, que restringen en gran medida la realización de otras operaciones. Asegurar sus riesgos, el comprador está exento de tener que desviar fondos de la cifra de negocios.

CDS le permiten separar los riesgos de crédito de otros y mejor manejo.

CDS VS: seguros

El objeto de la transacción en el CDS puede ser cualquier obligación. Por ejemplo, es posible asegurar el riesgo de no plazos de entrega. Veamos un ejemplo.

Si compras aparece proveedor a otro país avance del 80%. Entrega debe hacerse dentro de dos meses. A largo plazo, y por lo tanto existe el riesgo de situaciones impredecibles, pérdida de fondos. En esta situación, el comprador puede asegurar sus riesgos del uso de CDS.

La ley no prevé el establecimiento de reservas en el caso de la protección mediante permutas. Por lo tanto, los costos de seguro más barato. La fiabilidad del vendedor evalúa sólo el intercambio de comprador. ¿Qué es? No se requieren licencias de explotación. CDS no de control del regulador, los intercambios, por lo que su diseño se asocia con menos trámites. el vendedor de protección puede ser cualquier organización o individuo con capacidades relevantes – empresas, bancos, fondos de pensiones, etc …

CDS se puede usar incluso cuando el cliente no tiene acuerdos directos con el prestatario. Por ejemplo, si la empresa va a comprar bonos en el mercado secundario. Efecto sobre el prestatario fuera de línea, y su estimación de la probabilidad de incumplimiento difícil.

De intercambio en el mercado internacional se puede utilizar incluso cuando no hay ningún riesgo de crédito real. En este caso estamos hablando de no cumplimiento de las obligaciones de los Estados (riesgo país). En teoría, también se puede comprar protección contra la falta de pago de la hipoteca, el contrato para el que todavía no se ha concluido, y se desconoce si llegó a la conclusión. Pero prácticamente de sentido en dicho seguro no lo hace.

CDS en la crisis financiera

La nueva herramienta se atrae inmediatamente la atención de los especuladores. El mercado ha ido en aumento, no se esperaba que el defecto. ¿Por qué no aprovechar el dinero "libre"? La situación cambió en 2008. Los bancos fueron incapaces de pagar la deuda asumida y se fueron a la quiebra uno detrás de otro. El quinto mayor banco Bear Stearns en los EE.UU. en 2008 fue vendido por una suma nominal, y el colapso de Lehman Brothers se considera el inicio de la fase activa de la crisis financiera.

compañía de seguros AIG rescatada por el gobierno de Estados Unidos para los fondos. De todos los swaps emitidos ($ 400 mil millones). Sólo los bancos tuvieron que transferir $ 22.4 mil millones. Cada institución financiera en Wall Street era a la vez mayores exigencias y obligaciones de los CDS. Estado se precipita primero en ayudar a la mayor institución – El banco JP Morgan, pero no directamente, sino a través de una corporación que compró juguetes financieros.

Para todos los compradores de CDS satisfacción obtenida tendría que anunciar el incumplimiento total de los mayores bancos de Estados Unidos y de Europa. Wall Street, la City de Londres han dejado de existir. Incluso antes de la crisis, Uorren Baffet llama todos los derivados "armas de destrucción masiva". El colapso del sistema financiero se evitó sólo gracias a la inyección de fondos públicos. A pesar de todas las consecuencias de la crisis, "bomba» CDS no explotó, pero sólo se manifestó.

desventajas CDS

Todos estos beneficios con la regulación del mercado prácticamente no está relacionado. Dada la tendencia a reforzar el control sobre las instituciones financieras, con el tiempo, todos ellos serán perdidos. La crisis de 2009 ha empujado a las autoridades estatales para revisar las reglas en finregulirovaniya. Es probable que el banco central introducirá una reserva obligatoria para los vendedores de protección.

permutas de riesgo de crédito no ayuda a resolver el problema de la falta de cumplimiento de las obligaciones financieras. En la crisis aumenta la cantidad de incumplimientos. Aumenta el riesgo de quiebra es no sólo las empresas, sino también el estado. En esos momentos, los compradores de swaps están tratando de obtener el pago de los proveedores. Última obligados a vender sus activos. Este círculo vicioso sólo agrava la crisis.

cuenta Bessvopovye

El valor de las tasas de refinanciación es importante tener en cuenta al abrir una posición durante un largo periodo (2-3 semanas). En tales casos, es mejor usar bessvopovye cuenta. Exigieron de cada corredor. Sin embargo, la ausencia de las tasas activas para compensar los corredores en tasas adicionales.

conclusión

Brevemente resumir todo lo anterior en el intercambio. ¿Qué es? Swap – es la diferencia en las tasas de interés del Banco Central, que se calcula diariamente en todas las posiciones abiertas. De acuerdo con la conocida influencia monedas del mundo es casi invisible. Pero cuando se abre una posición larga sobre las monedas "exóticos" de los países del tercer mundo, es mejor para transferir fondos a la cuenta bessvopovye.