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Período de amortización con descuento

El período de amortización con descuento es la duración del período desde el inicio de la inversión hasta el momento de su devolución, teniendo en cuenta el descuento. El significado del método consiste en descontar todos los flujos de efectivo generados por el proyecto y resumirlos en orden secuencial hasta cubrir los costos iniciales de inversión.

En términos generales, la fórmula de descuento determina el valor actual del efectivo que se relaciona con períodos futuros y muestra los ingresos futuros que se determinan en el momento. Para hacer una estimación correcta de las ganancias futuras, debe tener información sobre los valores previstos de ingresos, inversiones, costos, valor residual de la propiedad, tasa de descuento, estructura de capital.

El período de amortización con descuento refleja una caracterización más objetiva y más conservadora de la evaluación del proyecto que el período de recuperación usual. Este indicador toma en cuenta parcialmente los riesgos inherentes al proyecto, que incluyen el aumento de los costos, menores ingresos y la aparición de oportunidades de inversión alternativas y más rentables.

La tasa de descuento es igual al monto de la tasa de inversión libre de riesgo y el ajuste de riesgo para un proyecto en particular. En el segundo caso, este indicador refleja la tasa interna de retorno de un proyecto alternativo de riesgo similar.

Además, existen los siguientes métodos que determinan el período de amortización con descuento y la tasa de descuento.

El cálculo se realiza sobre la base del coste medio ponderado del capital, cuando se utilizan sus propias inversiones. Este método tiene ventajas y desventajas. Lo positivo es que el costo del capital puede ser calculado con precisión y luego identificar posibles opciones para el uso alternativo de los recursos. La desventaja es que los cálculos se hacen sobre la base de dividendos e intereses sobre fondos prestados, sin embargo, estos criterios incluyen ajustes de riesgo que se toman en cuenta al determinar el interés compuesto, lo que provoca un aumento uniforme en el tiempo del riesgo.

El período de reembolso y la tasa de descuento se calculan sobre la base de los intereses sobre el capital prestado. En este caso, nos referimos al porcentaje en el que la empresa puede ahora tomar los fondos. Si es posible invertir o devolver capital a los acreedores, la tasa de interés de los fondos prestados será igual al costo alternativo del capital. Cabe señalar que, para determinar la tasa de descuento, sólo debe utilizarse el tipo de interés efectivo , que es diferente al nominal, ya que el período de capitalización puede diferir.

Los asentamientos se hacen y se basan en la tasa de inversión segura, también se considera como un costo alternativo del dinero. El método siguiente incluye la misma tasa, pero ajustada para una variedad de factores de riesgo – la posibilidad de déficit en los ingresos proporcionados por el proyecto, la inseguridad de los participantes del proyecto, el riesgo país.

La tasa de descuento y luego el período de amortización con descuento se determinan teniendo en cuenta el costo de la deuda y el ajuste de riesgo. Como resultado, la diferencia de riesgo entre los proyectos de inversión de la compañía está nivelada. Un posible enfoque consiste en descontar el flujo de dinero a una tasa que refleje sólo el riesgo del propio proyecto y no tenga en cuenta el efecto de la financiación.

Para determinar la tasa de descuento, utilice el valor alternativo del dinero, para el cual se acepta la tasa interna de rentabilidad de los proyectos marginales aceptados y no aceptados. La desventaja del método radica en la complejidad práctica de determinar este valor, y también hay confusión en los cálculos debido a las diferentes tasas de interés para los proyectos.