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SDR es … Derechos especiales de giro

SDR es una abreviatura del nombre inglés, que en ruso suena como "derechos especiales de giro" (SDR). Los DEG se consideran una moneda sintética y un activo de reserva internacional, emitido por el FMI y utilizado para asegurar las relaciones financieras entre sus miembros. En esta moneda se establecen reservas y se otorgan créditos. Según las estadísticas, en marzo de 2016 hay unos 204,1 mil millones de DEG.

Aspecto y propósito

Los derechos especiales de giro (DEG, DEG, DEG) aparecieron en 1969 en el contexto del sistema monetario de Bretton Woods. Para mantener un tipo de cambio estable de sus unidades monetarias, los países necesitaban reservas. Sin embargo, el volumen de la oferta internacional de oro y dólares no fue suficiente. La confianza en la moneda estadounidense podría verse socavada al comenzar a imprimir nuevos billetes. Por lo tanto, se decidió crear un nuevo activo de reserva.

SDR – este es precisamente el eslabón perdido en el sistema de Bretton Woods. Sin embargo, este último se desintegró pronto. La mayoría de los países cambiaron a tipos de cambio flotantes. Bajo el nuevo sistema jamaicano, el SDR no es un mecanismo vital. El desarrollo de los mercados monetarios y de capitales permitió a muchos países acumular reservas significativas en moneda extranjera.

Sin embargo, el SDR no es una reliquia del pasado. Siguieron existiendo y tuvieron un impacto significativo en aliviar las consecuencias de la crisis financiera mundial. En 2009, para aumentar la liquidez del sistema económico mundial, se emitieron DEG por valor de 182.600 millones de dólares. Complementaron las reservas oficiales de los miembros del Fondo Monetario Internacional, que sufrieron durante la crisis financiera.

No se puede decir que el DEG sea una moneda o un requisito del FMI. Sus titulares pueden recibir unidades monetarias libremente usadas a cambio de ellas utilizando dos mecanismos:

  1. Intercambio entre miembros del FMI, que se produce de manera voluntaria.
  2. Compra de DEG por países con fuertes posiciones externas entre países que necesitan crédito.

Dado que el SDR es una moneda sintética, no puede ser utilizado por los individuos en la vida cotidiana. Sin embargo, sirve para calcular no sólo al FMI, sino también a varias organizaciones internacionales (BIS, EBC y otros bancos regionales de desarrollo).

Monedas en la composición de

Inicialmente, el valor de los derechos especiales de giro se fijó en oro. Un SDR equivalía al precio de 0.88871 gramos de este metal. La tasa de DEG para dólares de EE.UU. se determinó como 1: 1. Tras el colapso del sistema de Bretton Woods en 1973 y la sustitución de su valor jamaicano, el DEG comenzó a calcularse sobre la base de una cesta de monedas. Inicialmente, consistía en el dólar, el euro, el yen y la libra esterlina. Más recientemente, agregaron un yuan. Los cambios tuvieron lugar el 1 de octubre de 2016. Ahora la tasa de DEG se determina sobre la base de las siguientes fracciones en peso:

  • El dólar americano es 41.73%.
  • Euro – 30,93%.
  • Yuan – 10,92%.
  • El yen japonés – 8,33%.
  • Libra esterlina británica – 8,09%.

El costo de los DEG se publica todos los días en el sitio web oficial del FMI. Su cálculo se efectúa sobre la base del peso de las acciones de la canasta sobre la base de los tipos fijados al mediodía en la Bolsa de Londres.

La lista de monedas que determinan el valor de los derechos especiales de giro es necesariamente reevaluada cada cinco años por la Junta Ejecutiva del FMI o antes, si las condiciones del sistema mundial lo requieren. La última innovación fue la inclusión en la canasta del yuan chino. La próxima revisión de su composición está prevista para 2021.

Intereses de derechos especiales de giro

La tasa de DEG es la base para calcular el monto de los pagos de los préstamos del FMI. También determina los intereses que se pagan a los Estados miembros por sus participaciones en derechos especiales de giro y se recauda sobre las reservas distribuidas.

La tasa se calcula semanalmente en función de la media ponderada de interés representativo de los instrumentos de deuda con un plazo de amortización a corto plazo en los mercados monetarios de las monedas que componen la cesta.

Distribución del activo financiero

El volumen de DEG en las cuentas de los miembros del FMI es proporcional a su cuota en la organización. Así, cada país recibe a su disposición un activo de reserva internacional, que no está asociado a costos adicionales.

El mecanismo mismo de distribución de los derechos de endeudamiento es el autofinanciamiento. El interés que se devenga para los estados con exceso de participación es realmente recaudado sobre los miembros del FMI que los utilizan. Sin embargo, los tenedores de DEG no son sólo miembros del Fondo Monetario Internacional, sino también algunas otras organizaciones del tipo correspondiente. Entre ellos, por ejemplo, el Banco Central Europeo. Los titulares designados podrán utilizar los DEG como parte de las transacciones entre ellos o con los países miembros del FMI.

Compra y venta de DEG

El FMI llevó a cabo tres asignaciones de DEG para la historia de su existencia. El monto total de la primera fue de 9.300 millones. Esta distribución se llevó a cabo entre 1970 y 1972. La siguiente vez que se tomó la decisión sobre la reposición de los activos de reserva en 1979. El monto total de la segunda asignación fue de 12.100 millones. Se produjo de 1979 a 1981. Luego, durante muchos años, las reservas del SDR se mantuvieron en el mismo nivel.

Durante casi 30 años después de esto, se tomó la decisión en el momento oportuno de que no había necesidad de este paso. Sin embargo, el 28 de agosto de 2009, en el contexto de la crisis financiera mundial, se hizo una tercera distribución. Luego se emitió un número sin precedentes de DEG. El monto total fue de 161,2 mil millones. Además, dos semanas antes, se preveía un reabastecimiento adicional de una reserva única de 21.500 millones de dólares. Cabe señalar que hasta 2009, más de una quinta parte de los miembros del FMI (los que se incorporaron a la organización después de 1981) nunca recibieron asignaciones de DEG.

Perspectivas y el papel de China

En 2016, el Banco Mundial desarrolló un programa de bonos para el mercado interno de China. Los documentos están nominados en DEG y están destinados a inversores institucionales. El Banco Mundial organizó este programa junto con los principales bancos chinos. El monto total del programa es de 2 mil millones de DEG. A principios de este año (desde el 1 de octubre), el yuan se incluyó en la cesta de la moneda sintética, emitida por el FMI. Ahora SDR no es sólo la libra esterlina, el yen japonés, el euro y el dólar de EE.UU.